投资于创新企业家可以形成优质教育，并能更广泛地培训那些无法接受良好教育的种族和族裔群体。

　　借用一下常用的法律用语，美国少数族裔的低教育获得应当《冲击美国的良心》。最新的普查数据表明，47%的白种美国人拥有至少一个准学士学位。而在其他群体中，学位获得率要低得多：非裔美国人只有31%，美国印度安人为25%，拉美人为24%。

　　这些数据很糟糕，尤其对于一个跻身于最富国家，又渴望在公平和机会方面拥有全球领导地位的国家来说，更是如此。我们清楚知道，大学学位、行业证书及其他优质文凭创造了经济机会，增加了社会流动。三分之二的新职位需要高中以上的文凭，由于没有这些证书，数百万人面临着生活标准逐渐下降。

　　流明基金会（Lumina Foundation）运作于公平、教育和机会的交叉领域。作为专门致力于高等教育的美国最大的基金会，我们的目标是帮助决策者、公共机构、企业和其他部门提高全国学位以及高中以上证书的获得率，争取到2025年，从48%增加到60%。然而，为了达到上述目标，所有支持教育公平的人需要的不仅是改善公平，而且要将社会公平与经济发展结合在一起。

海伦·阿蒂森（Helen Adeosun），CareAcademy共同创始人和CEO，该机构接受了来自流明影响力创投的融资，为家庭健康护理制作了手机教材（Shawn Spence Photography供图）

　　投资种族平等

　　在过去十年中，我们基金会通过慈善资助和影响力投资致力于种族平等。例如，为了回应2016年夏洛茨维尔（美国弗吉尼亚州中部城市）种族暴力事件，我们设立了“种族正义和平等基金”。该基金迄今给致力于在校园培养建设性种族对话的院校提供了十九笔资助。2017年，我们设立了“人才、创新和平等合作伙伴”项目，帮助一些州提高了大学毕业率。我们的目标是为这些院校提供这个领域的领导力，尤其是缩小与种族、族裔和收入地位相关的教育获得方面的差距。2010年，我们拿出2%的捐赠基金，用来资助相关管理者（这些管理者擅长于将流明基金会的使命和提供市场化财务回报结合起来）。随后我们又将这种专业知识与“流明影响力创投”（Lumina Impact Ventures）的创办结合起来。

　　流明影响力创投的重要功能是，识别和投资于那些其想法可以接触和服务各式各样人的企业家。我们的目标不是解决非常特殊的问题，而是旨在更好地服务于更多的人——让优质教育和培训为更广泛的人所获得，尤其是那些长期来一直得不到服务的人口。

　　流明影响力创投中的公司包括Credly（最大的素质数字证书平台）；Cell-Ed（借助移动设备，帮助低收入工人获得识字能力、语言能力和职业技能）；CareAcademy（为健康护理开发在线培训）。

　　CareAcademy服务于许多有着低收入工作经历的第一代人，提供可以获得证书及大学学习的培训。超过一半的公司要么是由有色人种创立的，要么是由他们所领导的。

　　撬动创意和资本，寻求社会成效

　　这种直接平等投资对于大型基金会来说是异乎寻常的，因而遭遇了某些挑战。如果我们使用资助资金，将它们结构化为项目相关投资——与我们的使命匹配的投资，目标旨在实现我们所寻求的社会成效。同时，我们必须从法理上证明，我们投资的首要目的是促进我们的事业，而不是赚钱。这些投资是有力的工具，让我们通过支持那些致力于形成创新的、可复制的社会问题解决方案的企业家，来撬动创意和资本。

　　与一般投资者不同，流明基金会代表着不仅仅是资金的来源。我们在高等教育，以及最近在影响力投资领域中的领导者的声誉，有助于证明我们所支持的产品、技术和服务的质量和潜力，它们帮助公司推进随后几轮投资，从而为实现更大的影响力提供成长资本。

　　对所有投资来说，回报是不确定的。尽管我们天生想看到某些经济回报，但我们最感兴趣的是，一家公司能否取得自己所追求的社会成效。

　　作为私人基金会，为了公益目的，冒其他基金会不愿承担的风险是我们的职责。与政府不同，如果我们不能立即取得成功，我们不会落选。而且我们也不是会遭到股东反对的上市公司。

　　测量成效

　　传统上，基金会通过与社区组织合作，以及通过低息或无息贷款来进行项目相关投资。但这种通过慈善的新的直接投资引起了人们的兴趣，包括美国影响力投资联盟影响力投资总统委员会的资深会员。

　　对于我们基金会来说，采用的方法是复杂多样的，不限于某个耀眼的新工具。我们希望自己在慈善资助、公共政策、集会和交流中所做的一切，都在朝着我们的预期目标迈进。同时，我们也会测量这些投资。

　　我们预料会遭遇某些失败；毕竟那是早期阶段公司的特征。也许我们投资10家公司，其中只有2、3家会存活下来。当这些结果发生后，我们会评判其结果。

　　善于学习

　　我们对成功的定义，也必须包括来自直接投资组合的非财务效益，尤其是“学习回报”，以及这种做法会如何加快流明的其他努力。我们可以从自己投资的企业家身上汲取经验，我们可以得益于他们的网络和解决方案，为我们的资助及资助工作提供知识。

　　鉴于最近的市场动荡，我们还会思考在经济下行的情况下会发生什么情况。许多专家预测未来几年会出现经济衰退，我们不清楚这将会对市场和企业家精神产生什么影响。但我们承认，投资的不确定性。我们尽可能了解一切，尝试我们应该运作的，并从结果（无论好坏）中学习。

　　如果这听上去像是社会进步之路，那也是理所当然，因为无论投资还是改善社会都需要耐心和对基本面的了解。在这两方面，回报必然包含某种风险。令人高兴的是，我们业已看到了我们合作伙伴的创新所带来的好处。尽管我们还有很多东西要学。（摩诘译）

　　杰米•梅里索梯斯（Jamie Merisotis），《美国需要人才》（America Needs Talent），慈善、教育和公共政策领域全球知名领袖。自2008年以来，一直担任流明基金会的董事长和CEO 。

　　https://ssir.org/articles/entry/impact_investing_for_educational_progress#